نشر مركز المعلومات ودعم اتخاذ القرار بمجلس الوزراء تحليلا جديدا تناول فيه مفهوم رأس المال الاستثماري، لافتا إلى أن رأس المال الاستثماري هو شكل من أشكال الأسهم الخاصة يستخدم لتمويل الشركات الصغيرة والناشئة التي لديها فرص نمو عالية وبالتالي تحصل على اهتمام المستثمرين وعادة ما يكون… تمويل الشركات الناشئة والصغيرة في المراحل الأولى من إنشائها مقابل ملكية بعض أسهم هذه الشركات، ومن غير المتوقع أيضًا أن تتغير قيمة الاستثمار كما هو الحال مع قبول البنك وتشمل القروض أيضًا الاستثمار في فترة زمنية معينة من نوع آخر من الاستثمار، وهو أداة للتنويع، أي استثمار الأموال في عدة شركات بدلاً من الاستثمار في شركة ناشئة.
وأوضح التحليل أنه وفقا لتقرير هارفارد بيزنس ريفيو، تلعب استثمارات رأس المال الاستثماري دورا مهما في المرحلة الثانية من دورة الابتكار والإنتاج، والتي تشمل الترويج للمنتج. وتشير التقديرات أيضًا إلى أن 80% من استثمارات رأس المال الاستثماري تُستخدم في بناء البنية التحتية اللازمة لنمو المشاريع.
تجدر الإشارة إلى أن رأس المال الاستثماري لا يعتبر استثمارا طويل الأجل حيث تكمن قيمته في توفير التمويل اللازم للشركات حتى مراحل الاعتماد والنضج بحيث يمكن بيعها لشركة ما أو يمكن لأسواق الأسهم العامة التدخل وتوفير السيولة، لذلك يعتبر رأس المال الاستثماري. وهو ثمن امتلاك جزء من الملكية الفكرية لرجل الأعمال المبتكر (رائد الأعمال) حتى تحقق الشركات النمو الكافي، ومن ثم يتم طرح الأسهم التي تمتلكها على البنوك الاستثمارية لتوفير سيولة مالية جديدة.
وقال المركز إنه في السنوات الأخيرة، احتلت كل من الولايات المتحدة الأمريكية والصين والمملكة المتحدة مكانة رائدة من حيث قيمة استثمارات رأس المال الاستثماري، حيث بلغت حوالي 109.6 مليار دولار في الربع الأول من عام 2024 الموردة. وتعتبر الولايات المتحدة الرائدة في هذا المجال بقيمة 80 مليار دولار، تليها الصين بقيمة 21.3 مليار دولار، والمملكة المتحدة بقيمة 3.8 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إجمالي رأس المال الاستثماري العالمي إلى 468 مليار دولار بحلول النهاية لعام 2024 بنسبة تغير 3.2%.
وفي هذا السياق، أصبح رأس المال الاستثماري أكثر أهمية من أي وقت مضى في تشكيل اقتصادات البلدان المتقدمة، حيث تعمل الاستثمارات في رأس المال الاستثماري كوسيلة لخلق قيمة مضافة عالية في ما يسمى “اقتصادات الابتكار” ويساهم الاقتصاد بشكل كبير في الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة، حيث يبلغ إجمالي استثمار رأس المال الاستثماري 3.5% من إجمالي الاستثمار الخاص المحلي. ومن المهم أيضًا توفير التمويل والخبرة والعلاقات الإستراتيجية اللازمة لمساعدة الشركات الناشئة على تحقيق أفكارها والتنافس مع الشركات الكبيرة.
وعلى الرغم من التغيرات السوقية والتنظيمية، يظل رأس المال الاستثماري قوة حاسمة للنمو الاقتصادي والابتكار. كما أنها تخلق نماذج أعمال جديدة لديها القدرة على تغيير العالم في السنوات القادمة. ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات في تشكيل مستقبل الأعمال، مع التقدم التكنولوجي والتغيرات في الاقتصاد العالمي وتفضيلات المستهلكين المتغيرة.
وأضاف التحليل أن استثمارات رأس المال الاستثماري تختلف تبعا لمرحلة تمويل الشركات الناشئة ويتم تقديمها مبدئيا في مرحلة ما قبل التمويل، حيث يكون التمويل عادة محدودا ويهدف إلى تطوير المنتجات أو أبحاث السوق أو وضع خطة عمل واختبار مدى ملاءمة منتج المشروع في السوق. وهذا ما يسمى “جولة ما قبل البذور”. “جولة ما قبل التمويل الأولي”، التي تأتي فيها معظم المصادر من المستثمرين الملائكيين أو صناديق رأس المال الاستثماري الصغير، تتبعها مرحلة التمويل الأولي، حيث يتم دعم النمو في المراحل الأولى من التوسع بكميات كبيرة من التمويل المستهدف تلبية احتياجات رأس المال لعمليات مثل التوظيف والتسويق والعمليات. يُعرف هذا أيضًا باسم “جولة التمويل الأولي”، مع جولات مستقبلية تُعرف باسم “السلسلة ب”، وما إلى ذلك، والمراحل اللاحقة مخصصة للشركات الأكثر نضجًا التي تثبت قدرتها على النمو وتوليد الإيرادات، وفي بعض الأحيان تميل شركات رأس المال الاستثماري إلى أن تكون وفي الآونة الأخيرة، أصبحت شركات الأسهم الخاصة وصناديق التحوط أكثر مشاركة في هذه المرحلة لأن المخاطر أقل واحتمالات تحقيق عوائد ضخمة أعلى.
وخلص التحليل إلى أن صناديق رأس المال الاستثماري في المراحل المبكرة تركز عموما على قطاعات أو مناطق جغرافية محددة، في حين يتخذ المستثمرون في المراحل المتأخرة نهجا أوسع من خلال الاستثمار في مراحل مختلفة من الشركات. يتميز رأس المال الاستثماري (VC) بإتاحة الفرصة للاستثمار في الشركات الناشئة التي لديها إمكانات نمو عالية وغير مدرجة في الأسواق العامة. على مدى العقد الماضي، واجه المستثمرون صعوبات وتكاليف متزايدة في الاستثمار في الشركات المدرجة في الأسواق العامة. بالإضافة إلى قلة فرص الاستثمار، غالبًا ما تتمتع هذه الشركات بتقييمات أولية عالية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الوصول إلى فرص النمو السريع في المراحل المبكرة. ويتم سد هذه الفجوة من خلال خلق فرص في السوق الخاصة والاستفادة من السيولة المستردة من السوق. مخارج نشطة بالمقارنة مع أدوات الاستثمار التقليدية، فإن الاستثمار في الشركات الصغيرة في مرحلة مبكرة يوفر إمكانية تحقيق عوائد أعلى وتنويع محفظة المستثمر لأنه يسمح للمستثمرين بالانضمام إلى شركة سريعة النمو بتكلفة منخفضة.
